Crédit aux entreprises : 2,2 milliards en six mois, et vos chiffres

La Banque centrale a publié sa note de conjoncture le 3 septembre 2026. Un chiffre en sort : les crédits aux professionnels ont progressé de 2,199 milliards de dinars sur le premier semestre. Au premier semestre 2025, c'était 1,275 milliard. Près d'un milliard de flux nouveaux en plus, sur six mois.

Les banques ont choisi leur camp, et c'est le vôtre

Le contraste avec les ménages est brutal. Les crédits aux particuliers n'ont avancé que de 108 millions de dinars au premier semestre, contre 276 millions un an plus tôt — une progression divisée par deux et demi. L'encours non professionnel stagne autour de 30,662 milliards. L'acquisition de logement recule même de 103 millions.

Donc l'argent bancaire tunisien s'est redirigé vers les entreprises. Pas par générosité.

En janvier 2026, la BCT a ramené son taux directeur de 7,5 % à 7 %. L'inflation est redescendue à 5,4 % en août. Les comités de crédit desserrent, la liquidité circule un peu moins mal qu'en 2023. Le mouvement n'a rien de spectaculaire, mais après trois années de resserrement il change le rapport de force à l'entrée de l'agence.

Sauf que les services raflent presque tout

Sur les 2,199 milliards, les services en captent 1,684. L'industrie : 414 millions. L'agriculture et la pêche : 101 millions. Plus de trois quarts du flux nouveau part vers le commerce, le transport, le tourisme, l'informatique, les cliniques.

Si vous dirigez une unité de production à Sfax, à Ben Arous ou dans la zone de Bir El Kassaa, ce déséquilibre vous dit quelque chose de désagréable. Votre banquier trouve votre cycle trop lent à se retourner. Il n'a pas entièrement tort : un atelier immobilise des matières, de l'outillage, des créances à 90 ou 120 jours, tandis qu'un prestataire facture le 30 et encaisse le 45. Le risque d'un cabinet se lit en une page de compte de résultat. Le vôtre demande un inventaire valorisé et une balance âgée.

Ce qui nous amène au vrai sujet.

Les dossiers ne se refusent plus sur le fond, ils s'enlisent sur le délai

Un gérant de négoce de pièces détachées de la banlieue nord nous racontait avoir perdu six semaines sur une demande de 400 000 dinars. Motif : sa balance âgée clients n'existait nulle part ailleurs que dans la tête de son comptable, et le comptable était parti à Djerba pour le mariage de sa sœur. Le dossier était bon. Il est simplement arrivé après la fin du trimestre bancaire, quand l'enveloppe de l'agence était consommée.

Voilà l'opinion que nous assumons : le crédit n'a jamais manqué aux PME tunisiennes solvables. Ce qui leur manque, c'est la capacité de produire des chiffres crédibles en moins de dix jours. Un chargé d'affaires qui relance trois fois pour un état de stock finit par instruire un autre dossier — celui du prestataire de services qui lui a tout envoyé en deux jours.

Concrètement, un dossier d'investissement instruit en 2026 réclame :

• les états financiers du dernier exercice, déposés, pas « en cours de finalisation » ;
• une situation intermédiaire arrêtée au trimestre précédent ;
• la balance âgée clients et fournisseurs, avec les impayés isolés ;
• un stock valorisé, cohérent avec le bilan (l'écart entre les deux est le premier point que le comité vérifie) ;
• vos attestations fiscale et CNSS à jour — et depuis les recoupements automatiques entre la DGI, la CNSS et les plateformes de facturation, un écart entre déclarations sociales et fiscales se voit sans que personne ne le cherche.

Le TMM à 7 %, et ce que ça vaut sur votre échéancier

Autre donnée de début septembre : le TMM s'est établi à 7,00 % en août 2026, après six mois calés à 6,99 % de février à juillet. Un point de base. Autant dire rien du tout sur une échéance mensuelle.

Mais regardez la trajectoire : 8,00 % en août 2023, 7,99 % en août 2024, 7,50 % en août 2025, 7,00 % aujourd'hui. Cent points de base en trois ans. La quasi-totalité des crédits PME en Tunisie étant indexés TMM + marge, un point d'écart sur un investissement de 500 000 dinars amorti sur sept ans représente de l'ordre de 20 000 dinars d'intérêts — l'équivalent d'un poste de travail annuel, ou d'une camionnette d'occasion.

Ajoutez la mesure de l'article 28 de la loi de finances 2026, qui prévoit une prise en charge par l'État de jusqu'à trois points de bonification sur les crédits accordés en 2026 et 2027. Les conditions d'éligibilité méritent d'être vérifiées auprès de votre expert-comptable ou au JORT avant de bâtir un plan de financement dessus. Mais l'ordre de grandeur est considérable pour une PME industrielle.

Ce que vous devriez faire ce trimestre

Arrêtez d'attendre le bilan annuel pour savoir où vous en êtes. Une situation mensuelle approximative vaut mieux qu'un bilan exact publié en juin de l'année suivante — le banquier raisonne sur la tendance, pas sur la virgule.

Si votre gestion tourne encore sur un classeur Excel partagé et un logiciel de facturation qui ignore vos stocks, le chantier n'est pas comptable, il est organisationnel. Une suite intégrée — Axiom ou une autre — a surtout ceci d'utile qu'elle rend une balance âgée ou un stock valorisé disponibles en trois clics, n'importe quel jour du mois, y compris quand votre comptable est à un mariage.

Notre recommandation : profitez de ce trimestre, pendant que les enveloppes bancaires sont encore ouvertes, pour préparer un dossier complet même si vous n'empruntez pas maintenant. La fenêtre de taux ne restera pas ouverte indéfiniment, et les entreprises qui obtiendront le financement en 2027 seront celles qui avaient leurs chiffres prêts en 2026.