Réserves obligatoires triplées : votre trésorerie passe en première ligne

· L'équipe Axiom, ERP & gestion d'entreprise · 6 min de lecture
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Une PME qui finance son exploitation au découvert à 13 % alors qu'elle dégage 8 % de marge travaille pour sa banque.

Le 9 octobre 2026, la Banque centrale a publié la circulaire n° 2026-11. Deux chiffres, une date. Le coefficient de réserves obligatoires passe de 1 % à 3 % au 1er novembre. Trois semaines de préavis pour un changement qui va se voir dans votre compte courant bancaire.

Ce que trois pour cent changent vraiment

Sur un milliard de dinars de dépôts à vue, le montant qu'une banque doit garder stérilisé à la BCT passe de 10 à 30 millions. Rapporté à l'ensemble du système, cela fait beaucoup d'argent qui ne finance plus rien. Les banques ne vont pas absorber ce coût de portage par générosité : elles le répercuteront, et comme toujours, la répercussion commence par les dossiers les moins prioritaires. C'est-à-dire les PME sans garantie réelle, les dossiers d'investissement à retour lent, les renouvellements de lignes court terme qu'on discutait jusqu'ici en dix minutes.

Le tout sans baisse du taux directeur, maintenu à 7 % le 7 octobre pour le dixième mois d'affilée, avec une inflation autour de 5,6 % et une croissance qui plafonne vers 2,3 %. Autrement dit : l'argent reste cher et devient plus rare. L'économiste Ridha Chkoundali a résumé l'objection de fond mi-octobre — on serre la liquidité alors que la BCT reconnaît elle-même que l'inflation vient des coûts de production et de l'énergie, pas d'une surchauffe de la demande. Il a raison sur le diagnostic. Cela ne changera rien à votre échéancier de novembre.

Le découvert, cette drogue douce

Voilà mon opinion, et elle ne plaira pas à tout le monde : une bonne partie des PME tunisiennes ne souffre pas d'un problème d'accès au crédit, mais d'un problème de dépendance au découvert. Dans le débat de mi-octobre, l'Association tunisienne des PME a remis sur la table des taux de découvert avancés autour de 12 à 15 %, pour des activités dont la marge nette dépasse rarement 8 %. Faites le calcul une fois. Une seule fois suffit.

Le découvert est pratique parce qu'il ne demande aucune discipline. Pas de plan de remboursement, pas de dossier, juste une ligne qui se creuse et qu'on regarde le 28 du mois avec une vague angoisse. Quand la liquidité bancaire se resserre, c'est précisément cette ligne-là qui se rabote en premier, parce qu'elle est révocable sans préavis réel. Beaucoup de dirigeants découvriront la mécanique en décembre, au pire moment de l'année.

Votre banque intérieure s'appelle le poste clients

La seule source de financement que personne ne peut vous retirer au 1er novembre, c'est l'argent que vos clients vous doivent déjà. Et dans la plupart des PME que l'on croise, ce gisement est énorme parce qu'il n'est tout simplement pas mesuré.

Question simple : combien de jours s'écoulent en moyenne entre votre livraison et votre encaissement ? Si vous hésitez, vous avez votre réponse. Un délai moyen qui passe de 90 à 70 jours sur un chiffre d'affaires de 3 millions de dinars libère environ 165 000 dinars de trésorerie permanente. À 13 % de découvert économisé, cela représente plus de 21 000 dinars par an qui restent chez vous. Aucune banque ne vous donnera cela.

Le travail concret tient en peu de choses. Un fichier qui sort chaque lundi la balance âgée par client, avec les tranches 30/60/90 et plus. Des relances qui partent automatiquement à J+3 après échéance, puis J+15, sans attendre qu'un commercial se sente mal à l'aise. Des conditions de règlement écrites sur le devis et pas seulement sur la facture. Un blocage de commande automatique au-delà d'un encours défini. Ce sont des réglages de gestion, pas de la stratégie — et c'est exactement le genre de chose qu'un ERP comme Axiom fait tourner sans y penser, parce que l'échéance, le lettrage et la relance vivent dans le même objet que la facture.

Le stock, l'autre caisse dormante

Deuxième poche, moins évidente. Votre magasin.

Chaque référence immobile depuis six mois est un billet de banque posé sur une étagère, qui en plus se déprécie et occupe de la surface louée. Sortez la liste de vos articles sans mouvement sur 180 jours, valorisée au prix de revient. Le total surprend presque toujours. Dans une entreprise de négoce de pièces détachées de la région de Sfax, le dirigeant pensait avoir 80 000 dinars de dormant ; l'inventaire valorisé en montrait près du triple, dont un lot de joints commandés en double par deux acheteurs différents la même semaine de 2023. Il a repeint son entrepôt depuis, ce qui n'a rien à voir.

Déstocker, c'est de la trésorerie immédiate, sans intérêt et sans dossier. Même à perte sur certaines lignes, c'est souvent plus rentable que de porter l'immobilisation une année de plus à 13 %.

Trois semaines, et quoi en faire

Avant le 1er novembre, cinq actions tiennent dans une matinée chacune :

  • Appelez votre chargé de compte et faites confirmer par écrit le montant et l'échéance de vos lignes court terme.
  • Construisez un prévisionnel de trésorerie glissant à treize semaines, encaissements et décaissements réels, pas le budget annuel.
  • Éditez la balance âgée clients et traitez les cinq plus gros retards cette semaine.
  • Valorisez le stock sans mouvement depuis six mois et décidez d'un prix de sortie.
  • Vérifiez vos échéances fiscales et CNSS du trimestre : les pénalités de retard social courent à 0,75 % par mois, c'est le crédit le plus cher du marché.

Ma recommandation est nette : ne négociez pas une nouvelle ligne bancaire avant d'avoir fait les quatre premiers points. Vous obtiendrez un meilleur accueil avec un prévisionnel à treize semaines en main, et vous découvrirez peut-être que vous n'en avez plus besoin.

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